交易结算所是指在金融交易市场中，负责处理和完成买卖双方交易后续财务清算与资产交割的专门机构。交易结算所在期货、股票、债券等市场中扮演着核心角色，确保每一笔交易的最终履行和资金、证券的所有权转移。
定义
交易结算所是负责买卖双方交易的最后清算业务的机构。期货市场上的每一笔交易都要通过结算所来结算。结算所可以是商品交易所的一部分，也可以是业务上完全独立的机构。
交易结算所的主要功能
- 清算服务：结算所负责计算每日交易的证券和资金的应收款与应付款项，确保所有交易的财务平衡。这包括对交易进行匹配、确认其合法性，并计算出每个参与者的净头寸。
- 交收过程：在清算之后，结算所确保实际的资产转移（如股票、债券）和资金支付，完成所有权的合法变更。这一过程通常遵循T+0至T+2（交易日后的0到2天）的时间框架，具体取决于市场和产品。
- 保证金管理：为了降低违约风险，结算所要求参与者缴纳保证金，并在必要时追加保证金。这确保了即使一方无法履行义务，其他方也能得到保护。
- 风险管理：结算所通过设置保证金要求、实施风险评估模型和提供违约基金来控制市场风险，保障金融系统的稳定性。
- 统一市场规则：结算所制定并执行交易规则，确保市场公平、透明，并对违规行为进行监管和处罚。
- 实物交割监督：对于期货和商品交易，结算所监督实物商品的交付过程，确保合同的履行。
结算所除了对所有的交易和账户进行核对和平衡外，还承担保证市场在财务上的健全性和统一性的重任，对期货交易的发展和提高交易效率起到了重要的保障作用。
交易结算所的运行机制
交易结算所之所以能够为所有在交易场内达成的交易合约提供履约保证，是因为结算会员公司向结算所缴纳一定数额的结算保证金。结算保证金是结算会员公司履行其客户尚未结算的期货和期货合约所必需的财力保证。结算保证金水平由交易结算所董事会根据结算所保证金委员会提出的数额加以确认。
保证金水平的确定与市场风险的大小呈正向关系。市场交易的风险越大，结算会员公司向结算所缴纳的保证金越多。
交易结算所的重要性
- 信任基石：结算所作为中立第三方，增强了市场参与者之间的信任，使得跨时空的交易成为可能。
- 市场效率：通过集中处理结算流程，减少了交易对手风险，加快了资金和资产的周转，提高了市场效率。
- 系统稳定性：通过严格的保证金制度和风险管理措施，结算所降低了系统性金融风险，保护了金融市场的稳定。
- 法律保障：结算所的介入，为交易提供了法律框架，确保交易的法律效力和执行力。
实例与应用
香港交易及结算所有限公司（HKEX）：作为全球主要交易所之一，HKEX不仅运营证券和期货市场，还通过其附属结算机构提供全面的结算、交收服务，确保香港市场的高效运作。
中国证券登记结算公司（CSDC）：在中国，CSDC承担着所有证券的集中登记、托管和结算服务，是连接投资者、券商和交易所的重要桥梁，其运作对维护中国资本市场的正常运行至关重要。
美国的商品交易所一般都有自己的结算所，而西欧和英联邦国家，多数是通过独立的国际商品结算所进行交割和平仓工作。
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