结构化票据是一种结合了固定收益产品和金融衍生产品的投资工具。这种产品通过将大部分本金投资于固定收益产品，利用剩余的部分本金从事衍生性金融产品的操作，从而达到既保障本金又实现资产增值的目的。
结构化票据：Structured Notes
定义
结构化票据是一种结合“固定收益型产品”和“衍生性金融产品”的投资工具。通过发行机构将大部分的本金投资于固定收益产品，利用剩余少数的本金从事衍生性金融产品的操作，同时达到保障本金与资产增值的目的。
结构化票据是以票据形式发行的高收益投资工具，是一种结合“固定收益型产品”及“衍生性金融产品”的投资工具，透过发行机构将大部分的本金投资于固定收益产品，利用剩余少数的本金从事衍生性金融产品的操作，同时达到保障本金与资产增值的目的(如利用95%的本金购买零息债券，5%的本金投资选择期权等衍生性金融商品)，其回报最终将取决于与票据挂钩的标的资产或资产类别的表现，所争取的收益率可达到一般货币市场工具所提供的无风险利率的若干倍。包括高息票据、保本票据等标准化产品。
如果投资者持有大量现金，不想投资权证等高风险产品，又希望能跑盈一般货币市场工具，结构化票据正好切合他的需要。
结构性票据不一定派发利息，而且大部分结构性票据也不保本。投资者应慎重考虑发行商的背景、实力及财务状况；也应评估自己短期内对流动资金的需要。
组成部分
- 固定收益产品：这部分通常是债券或其他固定收益投资，用于保障本金的安全。
- 金融衍生产品：这部分通常包括期权、期货、互换等衍生工具，用于增加投资的潜在收益。
类型
- 利率联接票据（Interest-Linked Note）：票据的收益与某个特定的利率指标挂钩。
- 股权联接票据（Equity-Linked Note）：票据的收益与某个股票或股票指数的表现挂钩。
- 货币联接票据（Currency-Linked Note）：票据的收益与某种外币汇率的表现挂钩。
- 商品联接票据（Commodity-Linked Note）：票据的收益与某种商品价格的表现挂钩。
- 保险联接票据（Insurance-Linked Note）：票据的收益与某种保险事件的发生与否挂钩。
- 基金联接票据（Fund-Linked Note）：票据的收益与某个基金的表现挂钩。
特点：
- 灵活性：结构化票据的发行条款非常灵活，可以根据投资者的需求定制不同的收益结构和风险水平。
- 多样化：结构化票据可以挂钩多种资产，提供多样化的投资选择。
- 风险管理：通过组合固定收益产品和衍生产品，结构化票据可以在一定程度上分散风险。
优势
- 保本：许多结构化票据设计为保本产品，即在到期时保证投资者的本金不受损失。
- 潜在高收益：通过挂钩衍生产品，结构化票据可以在市场表现良好时提供较高的收益。
- 定制化：结构化票据可以根据投资者的风险偏好和收益目标进行定制。
风险
- 市场风险：挂钩的资产价格波动可能影响票据的收益。
- 信用风险：发行机构的信用状况可能影响票据的兑付。
- 流动性风险：结构化票据可能不如传统债券容易买卖，存在一定的流动性风险。
- 复杂性：结构化票据的设计较为复杂，投资者可能难以完全理解其运作机制和风险。
适用人群：
- QDII/RQDII方：主要接触基金联接票据（Fund-Linked Note）。
- 私人银行高净值客户：主要接触股权联接票据（Equity-Linked Note）。
实际应用
- QDII/RQDII投资限制：QDII/RQDII方可以通过结构化票据投资境外资产，因为结构化票据可以灵活设计，将不可直接投资的资产包装成可投资的产品。
- 企业融资：企业可以通过发行结构化票据获得低成本融资，同时满足投资者的多样化需求。
案例：
- 花旗银行代客境外理财（QDII）-美元结构性票据：花旗银行向投资者推荐的结构性票据产品，通过挂钩境外资产，提供保本和潜在高收益的机会。
结构票据市场上的发行者包括政府机构。银行和公司。这些机构得到了浮动利率的低成本融资。机构投资者和货币管理者根据他们不同的偏好得到专门设计的高级别的债券。投资银行家在得到承销费用的同时开辟了额外的衍生产品业务。
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